{"id":3945,"date":"2026-08-20T18:17:15","date_gmt":"2026-08-20T16:17:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.meenzer-on-tour.de\/blog\/?p=3945"},"modified":"2026-08-21T07:51:47","modified_gmt":"2026-08-21T05:51:47","slug":"die-finanzen-der-maenner-bundesliga-clubs-2026-teil-4","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.meenzer-on-tour.de\/blog\/die-finanzen-der-maenner-bundesliga-clubs-2026-teil-4\/","title":{"rendered":"Die Finanzen der M\u00e4nner-Bundesliga-Clubs 2026 Teil 4"},"content":{"rendered":"\n

In Teil 3 der Finanzen der Bundesliga-Clubs ging es indirekt um die Frage, ob Geld Tore schie\u00dft. Aus den beiden Finanzkennzahlen Personalaufwand und Umsatz (bzw. Rohergebnis) wurde die Personalaufwandsquote gebildet. Sie ist der dritte von vier KPIs, mit dem am Ende die „Finanz-Bundesliga-Tabelle“ ermittelt wird. Im letzten Teil der Finanzen der Bundesliga-Clubs geht es um den Verschuldungsgrad.<\/p>\n\n\n\n

Hier geht es zu:<\/p>\n\n\n\n

Teil 1<\/a>
Teil 2<\/a>
Teil 3<\/a>
Teil 5<\/a><\/p>\n\n\n\n

4. Verschuldungsgrad (Fremdkapital zu Eigenkapital)<\/h2>\n\n\n\n

Je h\u00f6her der Verschuldungsgrad ist, desto abh\u00e4ngiger ist das Unternehmen von externen Gl\u00e4ubigern und desto riskanter agiert dieses Unternehmen. Die Finanzen der Bundesliga-Clubs werden durch den Verschuldungsgrad f\u00fcr alle sichtbar offengelegt.<\/p>\n\n\n\n

Das Fremdkapital <\/h3>\n\n\n\n

Bevor wir auf den Verschuldungsgrad schauen, blicken wir erstmal auf das Fremdkapital. Es bildet das Gegenteil des Eigenkapitals und bezeichnet die Verbindlichkeiten eines Unternehmens gegen\u00fcber Dritten. Das Fremdkapital wird vom Ligaverband als Finanzkennzahl publiziert.<\/p>\n\n\n\n

<\/td>Club<\/td>Mio. Euro<\/td>Index<\/td>Vorjahr<\/td>Mio. Euro in 2019<\/td>Index 2025 zu 2019<\/td><\/tr>
1.<\/td>SC Paderborn<\/td>15<\/td>205<\/td>neu<\/td>14<\/td>107<\/td><\/tr>
2.<\/td>1. FSV Mainz 05<\/td>31<\/td>103<\/td>2.<\/td>41<\/td>74<\/td><\/tr>
3.<\/td>SC Freiburg<\/td>34<\/td>92<\/td>4.<\/td>17<\/td>202<\/td><\/tr>
4.<\/td>1. FC Heidenheim<\/td>43<\/td>99<\/td>5.<\/td>31<\/td>138<\/td><\/tr>
5.<\/td>SV Elversberg<\/td>47<\/td>124<\/td>neu<\/td>neu<\/td>neu<\/td><\/tr>
6.<\/td>FC Augsburg<\/td>54<\/td>76<\/td>9.<\/td>53<\/td>103<\/td><\/tr>
7.<\/td>FC St. Pauli<\/td>63<\/td>103<\/td>6.<\/td>41<\/td>152<\/td><\/tr>
8.<\/td>1. FC K\u00f6ln<\/td>63<\/td>95<\/td>7.<\/td>48<\/td>130<\/td><\/tr>
9.<\/td>Werder Bremen<\/td>79<\/td>99<\/td>10.<\/td>52<\/td>152<\/td><\/tr>
10.<\/td>Hamburger SV<\/td>86<\/td>76<\/td>11.<\/td>126<\/td>68<\/td><\/tr>
11.<\/td>TSG Hoffenheim<\/td>87<\/td>127<\/td>8.<\/td>44<\/td>198<\/td><\/tr>
12.<\/td>Union Berlin<\/td>126<\/td>93<\/td>12.<\/td>45<\/td>279<\/td><\/tr>
13.<\/td>Borussia M\u00f6nchengladbach<\/td>132<\/td>92<\/td>13.<\/td>123<\/td>107<\/td><\/tr>
14.<\/td>FC Schalke 04*<\/td>183<\/td>90<\/td>neu<\/td>224<\/td>82<\/td><\/tr>
15.<\/td>VfL Wolfsburg<\/td>216<\/td>99<\/td>17.<\/td>221<\/td>98<\/td><\/tr>
16.<\/td>Eintracht Frankfurt<\/td>265<\/td>137<\/td>15.<\/td>122<\/td>217<\/td><\/tr>
17.<\/td>VfB Stuttgart<\/td>271<\/td>125<\/td>16.<\/td>51<\/td>527<\/td><\/tr>
18.<\/td>Borussia Dortmund<\/td>289<\/td>110<\/td>19.<\/td>117<\/td>247<\/td><\/tr>
19.<\/td>FC Bayern M\u00fcnchen<\/td>370<\/td>80<\/td>20.<\/td>167<\/td>221<\/td><\/tr>
20.<\/td>Bayer 04 Leverkusen<\/td>432<\/td>267<\/td>14.<\/td>96<\/td>448<\/td><\/tr>
21.<\/td>RB Leipzig<\/td>498<\/td>101<\/td>19.<\/td>145<\/td>343<\/td><\/tr><\/tbody><\/table>
* Beim FC Schalke 04 ist das Eigenkapital negativ, daher ist die Angabe des Fremdkapitals hier nicht aussagekr\u00e4ftig.
Fremdkapital-Tabelle Gesch\u00e4ftsjahr 2024 – Quelle DFL<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Die Rechnungsabgrenzungsposten<\/h4>\n\n\n\n

Wie letztes Jahr habe ich die passiven Rechnungsabgrenzungsposten dem Fremdkapital hinzugerechnet, da dieser Posten immer gr\u00f6\u00dfer wird und buchhalterisch auch dem Fremdkapital zugerechnet werden sollte. <\/p>\n\n\n\n

Die Entwicklung des Fremdkapitals<\/h4>\n\n\n\n

W\u00e4hrend es 2024 nur 2 und 2023 7 Clubs hinbekamen ihr Fremdkapital zu senken, gelang es diesmal 11 Clubs. Allerdings sollte man den FC Schalke 04 hier rausrechnen, da der Verein negatives Eigenkapital aufweist und damit \u00fcberschuldet ist. Folglich ist beim FC Schalke 04 alles fremdfinanziert.<\/p>\n\n\n\n

Um jeweils 24 Prozent konnten der Hamburger S<\/strong>V und der FC Augsburg<\/strong> ihr Fremdkapital senken: Der HSV nutzte seine \u00dcbersch\u00fcsse, um langfristige Stadion-Kredite vorzeitig abzul\u00f6sen und vertraglich maximale Tilgungsoptionen bei ausstehenden Inhaberschuldverschreibungen (Anleihen) voll auszusch\u00f6pfen. Auch der FC Augsburg nutzte seine finanziellen M\u00f6glichkeiten, um das Stadion vollst\u00e4ndig abzubezahlen. <\/p>\n\n\n\n

Um 20 Prozent ging es beim FC Bayern M\u00fcnchen<\/strong> zur\u00fcck. Bankkredite gibt es beim FC Bayern praktisch keine. Das Fremdkapital der Bayern besteht fast ausschlie\u00dflich aus operativen, kurzfristigen Verbindlichkeiten (z. B. noch nicht ausgezahlte Geh\u00e4lter, Steuern oder Verbindlichkeiten aus dem Transfergesch\u00e4ft). <\/p>\n\n\n\n

Borussia M\u00f6nchengladbach<\/strong> und der SC Freiburg<\/strong> konnten es je um 8 Prozent senken. Um 7 Prozent ging es bei Union Berlin<\/strong> zur\u00fcck. Der 1. FC K\u00f6ln<\/strong> schaffte eine Senkung um 5 Prozent. Um immerhin 1 Prozent ging es beim 1. FC Heidenheim<\/strong>, bei Werder Bremen<\/strong> und beim VfL Wolfsburg <\/strong>zur\u00fcck. <\/p>\n\n\n\n

Leicht gestiegen ist es bei RB Leipzig <\/strong>(1 Prozent), dem 1. FSV Mainz 05<\/strong> und dem FC St. Pauli<\/strong> (je 3 Prozent) und Borussia Dortmund<\/strong> (10 Prozent). <\/p>\n\n\n\n

Massiv gestiegen ist es bei der SV Elversberg<\/strong> (24 Prozent). Das liegt haupts\u00e4chlich am Stadionausbau und weiterer Auflagen der damaligen DFL, in die Infrastruktur zu investieren (auch ein neues Trainingszentrum in St. Ingbert wurde gebaut). <\/p>\n\n\n\n

Auch beim VfB Stuttgart<\/strong> ging es mit dem Fremdkapital massiv nach oben (25 Prozent). Gr\u00fcnde sind gestiegene Personalkosten und Erfolgspr\u00e4mien, die als R\u00fcckstellungen f\u00fcr das Folgejahr bilanziert werden. Es kam auch zu einer Explosion der Beraterhonorare von 19 auf 32 Millionen Euro, die kurzfristig finanziert werden mussten. Passive Rechnungsabgrenzungsposten (Einnahmen f\u00fcr die laufende Saison – da der VfB zum Jahresende bilanziert) sind ebenfalls entstanden. <\/p>\n\n\n\n

Die 27 Prozent Steigerung des Fremdkapitals der TSG Hoffenheim<\/strong> lassen sich Personal- und Managementumbauten (Abfindungen, die kurzfristig finanziert werden mussten) sowie die Umstrukturierung von Gesellschafterhilfen erkl\u00e4ren. Kurz gesagt, das Geld von Dietmar Hopp musste erstmal von Fremd- zu Eigenkapital umgem\u00fcnzt werden.<\/p>\n\n\n\n

Um 37 Prozent ging das Fremdkapital bei Eintracht Frankfurt<\/strong> nach oben. Hauptgr\u00fcnde sind die Investitionen in den Kader, die kurzfristig finanziert werden mussten, da eigene Transfereinnahmen zeitversetzt in die Bilanz flossen. <\/p>\n\n\n\n

Obwohl beim SC Paderborn <\/strong>das Fremdkapital um 107 Prozent gestiegen ist, liegen dem keine klassischen Bankkredite zugrunde. Vielmehr wurden R\u00fcckstellungen f\u00fcr Pr\u00e4mien und Boni aufgrund des sportlichen Erfolgs gebildet. Wachstumseffekt (Sponsoren, Dauerkarten) sind monet\u00e4r bereits im Gesch\u00e4ftsjahr 2024\/2025 ber\u00fccksichtig, sind aber f\u00fcr die neue Saison gedacht. Daher wurden passive Rechnungsabgrenzungsposten gebildet.<\/p>\n\n\n\n

Durch den sportlichen Erfolg (Double und darauf resultierende Boni) ist das Fremdkapital bei Bayer 04 Leverkusen <\/strong>zum Bilanzstichtag 30. Juni 2025 im Vergleich zu 2024 um 167 Prozent gestiegen.<\/p>\n\n\n\n

Wenn man das Fremdkapital der Clubs von 2019 (dem letzten Jahr vor der Pandemie) und von 2025 vergleicht, sieht man, dass es nur vier Clubs gibt, die ihr Fremdkapital in diesem Zeitraum senken konnten: Hamburger SV (-32 Prozent), 1. FSV Mainz 05 (-26 Prozent), FC Schalke (-18 Prozent – wobei die \u00dcberschuldung bleibt) und der VfL Wolfsburg (-2 Prozent). <\/p>\n\n\n\n

Extrem gestiegen ist es beim VfB Stuttgart (\u00fcber 400 Prozent), bei Bayer 04 Leverkusen (348 Prozent), RB Leipzig (243 Prozent), Union Berlin (179 Prozent), Borussia Dortmund (147 Prozent), dem FC Bayern M\u00fcnchen (121 Prozent), Eintracht Frankfurt (117 Prozent) und dem SC Freiburg (102 Prozent).<\/p>\n\n\n\n

Die Relation Fremdkapital zu Eigenkapital: der Verschuldungsgrad<\/h4>\n\n\n\n

Die Zahl des h\u00f6chsten Fremdkapitals sagt alleine wenig aus, denn es gibt viele Gr\u00fcnde, warum es angestiegen ist. Die Beispiele weiter oben zeigen dies deutlich.<\/p>\n\n\n\n

Daher setzt man das Fremdkapital in Relation zum Eigenkapital und erh\u00e4lt den Verschuldungsgrad. H\u00e4ufig wird ein Richtwert empfohlen, bei dem das Verh\u00e4ltnis zwischen Fremdkapital und Eigenkapital h\u00f6chstens 2:1 ist, was einem Verschuldungsgrad von 200% entspricht. Das hei\u00dft, dass die Verbindlichkeiten h\u00f6chstens doppelt so hoch sein sollten wie das Eigenkapital. Dies w\u00e4re ein finanziell nachhaltiges Lizenzierungskriterium, was auch dem Geiste von Financial Fairplay entspricht.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a>
Der SC Freiburg hat 2024 den niedrigsten Verschuldungsgrad aufzuweisen<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Die Verschuldungsgrad-Tabelle des Gesch\u00e4ftsjahres 2025 als Gradmesser f\u00fcr die Finanzen der Bundesliga-Clubs<\/h3>\n\n\n\n
<\/td>Club<\/td>Verschuldungs-
grad<\/td>		Index<\/td>Vorjahr<\/td>2019<\/td><\/tr>
1.<\/td>SC Freiburg<\/td>21%<\/td>85<\/td>1.<\/td>20%<\/td><\/tr>
2.<\/td>TSG Hoffenheim<\/td>40%<\/td>99<\/td>2.<\/td>20%<\/td><\/tr>
3.<\/td>FC Bayern M\u00fcnchen<\/td>63%<\/td>78<\/td>5.<\/td>34%<\/td><\/tr>
4.<\/td>FC Augsburg<\/td>84%<\/td>55<\/td>7.<\/td>92%<\/td><\/tr>
5.<\/td>Borussia Dortmund<\/td>89%<\/td>110<\/td>3.<\/td>33%<\/td><\/tr>
6.<\/td>1. FSV Mainz 05<\/td>89%<\/td>100<\/td>6.<\/td>84%<\/td><\/tr>
7.<\/td>Hamburger SV<\/td>174%<\/td>69<\/td>8.<\/td>230%<\/td><\/tr>
8.<\/td>1. FC K\u00f6ln<\/td>214%<\/td>84<\/td>9.<\/td>125%<\/td><\/tr>
9.<\/td>Bayer Leverkusen<\/td>216%<\/td>167<\/td>4,<\/td>48%<\/td><\/tr>
10.<\/td>SC Paderborn<\/td>227%<\/td>202<\/td>neu<\/td>647%<\/td><\/tr>
11.<\/td>VfL Wolfburg<\/td>282%<\/td>99<\/td>10.<\/td>714%<\/td><\/tr>
12.<\/td>Borussia M\u00f6nchengladbach<\/td>294%<\/td>100<\/td>11.<\/td>295%<\/td><\/tr>
13.<\/td>VfB Stuttgart<\/td>300%<\/td>94<\/td>12.<\/td>111%<\/td><\/tr>
14.<\/td>RB Leipzig<\/td>364%<\/td>101<\/td>14.<\/td>115%<\/td><\/tr>
15.<\/td>Eintracht Frankfurt<\/td>384%<\/td>103<\/td>15.<\/td>180%<\/td><\/tr>
16.<\/td>Werder Bremen<\/td>532%<\/td>149<\/td>13.<\/td>495%<\/td><\/tr>
17.<\/td>FC St. Pauli<\/td>1137%<\/td>64<\/td>18.<\/td>294%<\/td><\/tr>
18.<\/td>Union Berlin<\/td>1565%<\/td>34<\/td>20.<\/td>-504%<\/td><\/tr>
19.<\/td>1. FC Heidenheim<\/td>2202%<\/td>113<\/td>19.<\/td>1710%<\/td><\/tr>
20.<\/td>SV Elversberg<\/td>3405%<\/td>n\/v<\/td>neu<\/td>n\/v<\/td><\/tr>
21.<\/td>FC Schalke 04<\/td>-185%<\/td>94<\/td>neu<\/td>-1212%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table>
Verschuldungsgrad-Tabelle Gesch\u00e4ftsjahr 2025 – Quelle: Meenzer on Tour<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Sechs solide finanzierte Clubs<\/h4>\n\n\n\n

Lediglich sechs Clubs sind solide finanziert, d.h. dass ihr Eigenkapital das Fremdkapital \u00fcbersteigt (SC Freiburg, TSG Hoffenheim, FC Bayern M\u00fcnchen, FC Augsburg, Borussia Dortmund und der 1. FSV Mainz 05). F\u00fcnf Clubs waren auch in der Vorsaison solide finanziert. Der FC Augsburg ist neu hinzugekommen. <\/p>\n\n\n\n

Mit dem Hamburger SV hat ein weiterer Club einen Verschuldungsgrad (VG), der in der Wirtschaft als vertretbar gilt. Vor zwei Jahren waren noch acht Clubs solide finanziert. Im Umkehrschluss hei\u00dft das, dass vierzehn Clubs einen zu hohen VG aufweisen. Bayer Leverkusen war letztes Jahr noch „solide finanziert“. Aber der Club ist ein Sonderfall. Dadurch das Eigenkapital konstant gleich bleibt, floss im aktuellen Betrachtungszeitraum der extrem hohe Jahres\u00fcberschuss von 133 Mio. Euro an den Konzern ab. Daher kann man Bayer mit den anderen Clubs diesbez\u00fcglich kaum vergleichen.<\/p>\n\n\n\n

Union Berlin<\/strong> konnte seinen VG um zwei Drittel senken. Der Club war lange \u00fcberschuldet und fuhr eine riskante Strategie. Die Strategie ging auf und nun wird der Club finanziell sehr langsam solide. Denn 1565 % VG sind immer noch extrem hoch. <\/p>\n\n\n\n

Der FC Augsburg konnte seinen VG fast um die H\u00e4lfte reduzieren. Er hat jetzt einen VG der dem vor der Pandemie grob entspricht. Und damit ist er wieder im elit\u00e4ren Club der 6 Vereine angekommen, die mehr Eigenkapital als Fremdkapital aufweisen.<\/p>\n\n\n\n

Der FC St. Pauli konnte seinen VG immerhin um ein Drittel senken. Von einem Level wie vor der Pandemie ist der Club aber noch weit entfernt.<\/p>\n\n\n\n

Der Hamburger SV ist der einzige Club, der neben den sechs Clubs, deren Eigenkapital h\u00f6her als das Fremdkapital ist, noch als finanziell akzeptabel angesehen werden kann. Der Club hat seinen VG ebenfalls knapp um ein Drittel reduzieren k\u00f6nnen.<\/p>\n\n\n\n

Um ein Viertel konnte der FC Bayern M\u00fcnchen seinen VG senken. Damit kletterte der Verein von Platz 5 auf Platz 3 in der VG-Tabelle.<\/p>\n\n\n\n

Der 1. FC K\u00f6ln hat auch in diesem Betrachtungszeitraum weiterhin an seiner finanziellen Solidit\u00e4t gearbeitet und seinen VG um 15 Prozent senken k\u00f6nnen. 214 Prozent sind etwas zu viel und im Vergleich zur Zeit vor Corona als der Club einen VG von 125 Prozent hatte, ist das noch hoch. Wenn weiter so gut gewirtschaftet wird, k\u00f6nnte der Club im n\u00e4chsten Betrachtungszeitraum unter die 200% VG fallen.<\/p>\n\n\n\n

Der SC Freiburg hatte immer schon einen extrem niedrigen VG. Im aktuellen Betrachtungszeitraum hat er ihn nochmals um 15 Prozent senken k\u00f6nnen. Nur im Jahr 2019 war der VG mit 20 Prozent unwesentlich niedriger als 2025.<\/p>\n\n\n\n

Der VfB Stuttgart konnte seinen VG um 7 Prozent senken. Durch den Investor ist der VfB dabei finanziell solide zu werden. Der VG ist allerdings immer noch fast dreimal so hoch wie vor der Pandemie. <\/p>\n\n\n\n

Der FC Schalke 04 ist \u00fcberschuldet. D.h. alles ist fremdfinanziert. Trotzdem geht es leicht bergauf f\u00fcr den Verein. Letztmalig war der Verein 2018 nicht \u00fcberschuldet.<\/p>\n\n\n\n

Die TSG Hoffenheim konnte ihren VG leicht um 1 Prozent senken. Die 40 Prozent VG liegen aber noch doppelt so hoch wie vor der Pandemie. Und wenn es kein Geld von Herrn Hopp geben w\u00fcrde, s\u00e4he es wohl nicht so rosig f\u00fcr die TSG aus.<\/p>\n\n\n\n

Der VG des VfL Wolfsburg ist um 0,7 Prozent gesunken. Die 282 Prozent liegen deutlich unter den 714 Prozent, die der Club 2019 hatte – dem Konzern sei Dank.<\/p>\n\n\n\n

Bei Borussia M\u00f6nchengladbach ist der VG um 0,4 Prozent gesunken. Der VG verharrt bei 294 Prozent, im Vergleich zu 119 Prozent vor der Pandemie.<\/p>\n\n\n\n

Nahezu unver\u00e4ndert ist der VG beim 1. FSV Mainz 05. Die 89 Prozent sind \u00fcberragend und im Vergleich zu den 84 Prozent vor der Pandemie ein gutes Ergebnis. W\u00e4hrend der gesamten Pandemie hatte der Verein jeweils mehr Eigenkapital als Fremdkapital vorzuweisen.<\/p>\n\n\n\n

Leicht nach oben ging der VG bei RB Leipzig. Der VG liegt dreimal h\u00f6her als vor der Pandemie (364 Prozent zu 115 Prozent). Vor der Kapitalspritze im Gesch\u00e4ftsjahr 2018\/19 lag der VG allerdings bei 608 Prozent. Gut m\u00f6glich, dass in ein paar Jahren die n\u00e4chste Kapitalspritze folgt.<\/p>\n\n\n\n

Ebenfalls leicht nach oben gegangen ist der VG bei Eintracht Frankfurt. Er liegt mit 384 Prozent doppelt so hoch wie vor der Pandemie (180 Prozent). 2022 lag er allerdings auch schon mal bei 538 Prozent.<\/p>\n\n\n\n

Um 10 Prozent ging der VG bei Borussia Dortmund nach oben. Damit sackte der BVB von Platz 3 auf Platz 5 ab. Allerdings ist der VG immer noch extrem gut mit 89 Prozent. Vor der Pandemie lag er allerdings bei 33 Prozent.<\/p>\n\n\n\n

Um 12 Prozent stieg der VG beim 1. FC Heidenheim an. Auch vor der Pandemie war der VG 1710 Prozent hoch. Die aktuellen 2202 Prozent sind nat\u00fcrlich noch schlechter. Es gab aber auch schon einen VG von 5984 Prozent (2020).<\/p>\n\n\n\n

Um fast 50 Prozent nach oben ging der VG von Werder Bremen, obwohl im Vorjahr erst ein Investor eingestiegen ist. Die 532 Prozent liegen h\u00f6her als der Wert vor der Pandemie mit 495 Prozent. Allerdings war der Club von 2020 bis 2023 auch \u00fcberschuldet.<\/p>\n\n\n\n

Verdoppelt hat sich der VG beim SC Paderborn, von guten 113 Prozent auf nicht mehr ganz so gute aber nicht katastrophale 227 Prozent. Vor der Pandemie lag der Wert noch bei 647 Prozent. Daran erkennt man, wie solide in Ostwestfalen in den letzten Jahren gearbeitet wurde.<\/p>\n\n\n\n

Um 267 Prozent hat sich der VG bei Bayer erh\u00f6ht – weil der Jahres\u00fcberschuss an den Konzern abgedr\u00fcckt werden muss. Daher ist der Wert nicht aussagekr\u00e4ftig.<\/p>\n\n\n\n

Die SV Elversberg kommt aus der \u00dcberschuldung. Die 3405 Prozent sind allerdings extrem hoch.<\/p>\n\n\n\n

Der Fall RB Leipzig in Bezug auf den Verschuldungsgrad<\/h4>\n\n\n\n

W\u00e4hrend RB Leipzig<\/strong> 2019 durch die 100 Mio. Euro, die dem Eigenkapital aus Fuschl am See damals zugeflossen sind, den Verschuldungsgrad massiv senken konnte, trat 2020 und 2021 ein kleiner Jo-Jo-Effekt ein und der Verschuldungsgrad nahm wieder zu. Er lag 2021 bei 230 Prozent und 2022 bei 220 Prozent, 2023 bei 243 Prozent und 2024 bei 360 Prozent, so dass er mittlerweile dreimal so hoch liegt wie vor der Pandemie (115 Prozent).<\/p>\n\n\n\n

Das Fremdkapital von RB Leipzig stammt im Wesentlichen direkt vom Mutterkonzern, der Red Bull GmbH aus \u00d6sterreich. Ein gro\u00dfer Teil der Verbindlichkeiten besteht gegen\u00fcber Red Bull. RB Leipzig<\/strong> wirtschaftet als eigenst\u00e4ndige GmbH, die hohe Schulden (Fremdkapital) bei Red Bull aufnimmt, um handlungsf\u00e4hig zu sein. Fehlt Geld f\u00fcr teure Neuzug\u00e4nge, springt der Konzern mit einem Kredit ein. Dadurch entstehen hohe Verbindlichkeiten in der Bilanz, die jedoch zu sehr g\u00fcnstigen Konditionen (oder zinsfrei) intern vergeben werden.<\/p>\n\n\n\n

Res\u00fcmee der vier KPIs f\u00fcr die Ermittlung der Finanzen der Bundesliga-Clubs<\/h2>\n\n\n\n

Doch was z\u00e4hlt schon ein \u201eSpieltag\u201c, sprich eine Unternehmenskennzahl. Diese w\u00fcrde zu kurz greifen, um tats\u00e4chlich einen Club von allen Seiten finanziell abzuchecken, ihn mit den anderen Clubs zu vergleichen und \u00c4nderungen im Vergleich zum Vorjahr aufzuzeigen. Die von mir genutzten Kennzahlen spiegeln l\u00e4ngerfristige finanzielle Kriterien wieder. Die Abschlusstabelle \u201el\u00fcgt\u201c nicht, wie wir alle wissen. Diese wird in Teil 5<\/a> folgen.<\/p>\n\n\n\n

In 2019, 2020, 2022, 2023, 2024 und 2025 hat der SC Freiburg den Titel geholt. Ob dem Verein dies in der \u201eFinanz-Bundesliga-Tabelle\u201c 2026 wieder gelingt?  <\/p>\n\n\n\n