{"id":3091,"date":"2024-07-30T12:40:40","date_gmt":"2024-07-30T10:40:40","guid":{"rendered":"https:\/\/www.meenzer-on-tour.de\/blog\/?p=3091"},"modified":"2025-07-19T10:29:22","modified_gmt":"2025-07-19T08:29:22","slug":"finanzen-der-bundesliga-clubs-2024-verschuldungsgrad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.meenzer-on-tour.de\/blog\/finanzen-der-bundesliga-clubs-2024-verschuldungsgrad\/","title":{"rendered":"Die Finanzen der Bundesliga-Clubs 2024 Teil 4 – Verschuldungsgrad"},"content":{"rendered":"\n

In Teil 3<\/a> der Finanzen der Bundesliga-Clubs ging es um indirekt um die Frage, ob Geld Tore schie\u00dft. Aus den beiden Finanzkennzahlen Personalaufwand und Umsatz (bzw. Rohergebnis) wurde die Personalaufwandsquote gebildet. Sie ist das dritte von vier aus der die „Finanz-Bundesliga-Tabelle“ ermittelt wird. Im letzten Teil der Finanzen der Bundesliga-Clubs geht s um den Verschuldungsgrad.<\/p>\n\n\n\n

Hier geht es zu:
Teil 1<\/a>
Teil 2
<\/a>Teil 3
<\/a>Teil 5 (Abschlusstabelle)<\/a><\/p>\n\n\n\n

4. Verschuldungsgrad (Fremdkapital zu Eigenkapital)<\/h2>\n\n\n\n

Je h\u00f6her der Verschuldungsgrad ist, desto abh\u00e4ngiger ist das Unternehmen von externen Gl\u00e4ubigern und desto riskanter agiert dieses Unternehmen. Ist selbst das Eigenkapital negativ, wie ist das gar nicht messbar. Die Finanzen der Bundesliga-Clubs werden durch den Verschuldungsgrad f\u00fcr alle sichtbar offengelegt.<\/p>\n\n\n\n

Das Fremdkapital <\/h3>\n\n\n\n

Bevor wir auf den Verschuldungsgrad schauen, blicken wir erstmal auf das Fremdkapital. Es bildet das Gegenteil des Eigenkaptials und bezeichnet die Verbindlichkeiten eines Unternehmens gegen\u00fcber Dritten. Das Fremdkapital wird von DFL<\/a> als Finanzkennzahl publiziert.<\/p>\n\n\n\n

<\/td>Club<\/td>Mio. Euro<\/td><\/tr>
1.<\/td>Holstein Kiel<\/td>5<\/td><\/tr>
2.<\/td>TSG Hoffenheim<\/td>29<\/td><\/tr>
3.<\/td>1. FSV Mainz 05<\/td>29<\/td><\/tr>
4.<\/td>VfL Bochum<\/td>32<\/td><\/tr>
5.<\/td>1. FC Heidenheim<\/td>35<\/td><\/tr>
6.<\/td>Darmstadt 98<\/td>36<\/td><\/tr>
7.<\/td>SC Freiburg<\/td>38<\/td><\/tr>
8.<\/td>FC Augsburg<\/td>41<\/td><\/tr>
9.<\/td>FC St. Pauli<\/td>58<\/td><\/tr>
10.<\/td>Werder Bremen<\/td>75<\/td><\/tr>
11.<\/td>1. FC K\u00f6ln<\/td>76<\/td><\/tr>
12.<\/td>Union Berlin<\/td>95<\/td><\/tr>
13.<\/td>Eintracht Frankfurt<\/td>129<\/td><\/tr>
14.<\/td>Borussia M\u00f6nchengladbach<\/td>145<\/td><\/tr>
15.<\/td>Bayer 04 Leverkusen<\/td>154<\/td><\/tr>
16.<\/td>VfB Stuttgart<\/td>173<\/td><\/tr>
17.<\/td>VfL Wolfsburg<\/td>173<\/td><\/tr>
18.<\/td>Borussia Dortmund<\/td>229<\/td><\/tr>
19.<\/td>RB Leipzig<\/td>337<\/td><\/tr>
20.<\/td>FC Bayern M\u00fcnchen<\/td>347<\/td><\/tr><\/tbody><\/table>
Fremdkapital-Tabelle Gesch\u00e4ftsjahr 2023 – Quelle DFL<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Die Rechnungsabgrenzungsposten<\/h4>\n\n\n\n

Erstmals habe ich die passiven Rechnungsabgrenzungsposten dem Fremdkapital hinzugerechnet, da dieser Posten immer gr\u00f6\u00dfer wird und buchhalterisch auch dem Fremdkapital zugerechnet werden sollte. Daher habe ich die Zahlen aus 2023 korrigiert, um einen Vergleich zwischen 2023 und 2024 herzustellen.<\/p>\n\n\n\n

Die Entwicklung des Fremdkapitals<\/h4>\n\n\n\n

Der FC Augsburg<\/strong> konnte sein Fremdkapital um sagenhafte 32 Prozent senken. Ebenfalls deutlich senken konnten es der VfL Wolfsburg<\/strong> (15 Prozent), Eintracht Frankfurt<\/strong> (14 Prozent), Bayer 04 Leverkusen<\/strong>, Holstein Kiel<\/strong> und der SC Freiburg<\/strong> (11 Prozent). Um 9 Prozent konnte es der 1. FC K\u00f6ln<\/strong> senken, Werder Bremen<\/strong> um 5 Prozent.<\/p>\n\n\n\n

Darmstadt 98<\/strong> musste eine Erh\u00f6hung des Fremdkapitals von 86 Prozent verzeichnen, der FC Bayern M\u00fcnchen<\/strong> um 67 Prozent. Um ein Drittel ging es f\u00fcr die TSG Hoffenheim<\/strong> und den 1. FC Heidenheim<\/strong> hoch. Bei Borussia Dortmun<\/strong>d ging es um 31 Prozent nach oben. Um 18 Prozent ging es beim FC St. Pauli<\/strong> und bei Union Berlin<\/strong> nach oben, beim 1. FSV Mainz 05<\/strong> um 14 Prozent. Um 12 Prozent ging es beim VfB Stuttgart <\/strong>nach oben. Bei RB Leipzig<\/strong> ging es um 11 Prozent nach oben. Jeweils um 8 Prozent stieg es beim VfL Bochum<\/strong> und bei Borussia M\u00f6nchengladbach<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Die Relation Fremdkapital zu Eigenkapital: der Verschuldungsgrad<\/h4>\n\n\n\n

Die Zahl des h\u00f6chsten Fremdkapitals sagt alleine wenig aus. Daher setzt man das Fremdkapital in Relation zum Eigenkapital und erh\u00e4lt den Verschuldungsgrad. H\u00e4ufig wird ein Richtwert empfohlen, bei dem das Verh\u00e4ltnis zwischen Fremdkapital und Eigenkapital h\u00f6chstens 2:1 ist, was einem Verschuldungsgrad von 200% entspricht. Das hei\u00dft, dass die Verbindlichkeiten h\u00f6chstens doppelt so hoch sein sollten wie das Eigenkapital. Dies w\u00e4re ein finanziell nachhaltiges Lizenzierungskriterium, was auch dem Geiste von Financial Fairplay entspricht.<\/p>\n\n\n\n

\"Die<\/a>
Die TSG Hoffenheim hat 2023 den niedrigsten Verschuldungsgrad aufzuweisen<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Die Verschuldungsgrad-Tabelle des Gesch\u00e4ftsjahres 2023 als Gradmesser f\u00fcr die Finanzen der Bundesliga-Clubs<\/h3>\n\n\n\n
<\/td>Club<\/td>Verschuldungs-
grad<\/td><\/tr>
1.<\/td>TSG Hoffenheim<\/td>15%<\/td><\/tr>
2.<\/td>SC Freiburg<\/td>34%<\/td><\/tr>
3.<\/td>FC Bayern M\u00fcnchen<\/td>65%<\/td><\/tr>
4.<\/td>FC Augsburg<\/td>76%<\/td><\/tr>
5.<\/td>Holstein Kiel<\/td>76%<\/td><\/tr>
6.<\/td>Bayer 04 Leverkusen<\/td>77%<\/td><\/tr>
7.<\/td>1. FSV Mainz 05<\/td>77%<\/td><\/tr>
8.<\/td>Borussia Dortmund<\/td>81%<\/td><\/tr>
9.<\/td>Darmstadt 98<\/td>208%<\/td><\/tr>
10.<\/td>RB Leipzig<\/td>243%<\/td><\/tr>
11.<\/td>Borussia M\u00f6nchengladbach<\/td>282%<\/td><\/tr>
12.<\/td>VfL Bochum<\/td>345%<\/td><\/tr>
13.<\/td>1. FC K\u00f6ln<\/td>488%<\/td><\/tr>
14.<\/td>Eintracht Frankfurt<\/td>524%<\/td><\/tr>
15.<\/td>VfL Wolfsburg<\/td>560%<\/td><\/tr>
16.<\/td>VfB Stuttgart<\/td>1472%<\/td><\/tr>
17.<\/td>FC St. Pauli<\/td>1801%<\/td><\/tr>
18.<\/td>1. FC Heidenheim<\/td>2240%<\/td><\/tr>
19.<\/td>Union Berlin<\/td>5289%<\/td><\/tr>
20.<\/td>Werder Bremen<\/td>n\/v<\/td><\/tr><\/tbody><\/table>
Verschuldungsgrad-Tabelle Gesch\u00e4ftsjahr 2023 – Quelle: Meenzer on Tour<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Acht quasi schuldenfreie Clubs<\/h4>\n\n\n\n

Lediglich acht Clubs haben einen Verschuldungsgrad, der in der Wirtschaft als vertretbar gilt. Diese acht Clubs sind gleichzeitig quasi schuldenfrei. Im Umkehrschluss hei\u00dft das, dass zw\u00f6lf Clubs einen zu hohen Verschuldungsgrad aufweisen. Das gilt insbesondere f\u00fcr den \u00fcberschuldeten Club Werder Bremen<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Der VfL Bochum<\/strong> hat seinen Verschuldungsgrad um 88 Prozent senken k\u00f6nnen. Auch der 1. FC K\u00f6ln<\/strong> konnte ihn um 81 Prozent senken. Ebenfalls senken konnten ihn der FC Augsburg <\/strong>(27 Prozent), Werder Bremen<\/strong> (25 Prozent – dennoch \u00fcberschuldet), der SC Freiburg<\/strong> (24 Prozent), der VfL Wolfsburg<\/strong> (15 Prozent) und Bayer 04 Leverkuse<\/strong>n (11 Prozent). Leichte R\u00fcckg\u00e4nge haben auch Eintracht Frankfurt<\/strong> (3 Prozent) und Borussia M\u00f6nchengladbach<\/strong> (1 Prozent) zu verzeichnen.<\/p>\n\n\n\n

Den Verschuldungsgrad verdreifacht hat der FC St. Pauli<\/strong>, ihn verdoppelt hat Darmstadt 9<\/strong>8. Um 56 Prozent ging er beim FC Bayern M\u00fcnchen<\/strong> nach oben. 43 Prozent hoch ging er beim 1. FC Heidenh<\/strong>eim und um 36 Prozent bei der TSG Hoffenheim<\/strong>. Borussia Dortmund <\/strong>hat einen Anstieg um 30 Prozent zu verzeichnen. Auch beim 1. FSV Mainz 05<\/strong> ging er um 21 Prozent nach oben. Leichte Steigerungen haben RB Leipzig<\/strong> (10 Prozent), Holstein Kiel<\/strong> (9 Prozent) und der VfB Stuttgart <\/strong>(7 Prozent) zu verzeichnen.<\/p>\n\n\n\n

Der Verschuldungsgrad bleibt bei der TSG Hoffenheim<\/strong> seit Einf\u00fchrung der Bilanzpublikation konstant auf einem niedrigen Niveau (20 Prozent im Jahr 2020, 15 Prozent im Jahr 2019) und jetzt auch wieder 15 Prozent. Das bekommt kein anderer Bundesligist hin. Der Zweitplatzierte, der SC Freiburg<\/strong> hat einen Verschuldungsgrad von 34 Prozent und mit deutlichem Abstand folgt der FC Bayern M\u00fcnchen<\/strong> mit 65 Prozent. Danach folgen der FC Augsburg<\/strong> und Holstein Kiel <\/strong>(76 Prozent), Bayer 04 Leverkusen<\/strong> und der 1. FSV Mainz 05<\/strong> (77 Prozent) sowie Borussia Dortmund<\/strong> (81 Prozent) die f\u00fcnf weiteren Clubs, die noch einen Verschuldungsgrad unter 100 Prozent aufweisen, d.h. bei denen das Eigenkapital noch gr\u00f6\u00dfer als das Fremdkapital ist und die damit schuldenfrei sind.<\/p>\n\n\n\n

Interessanterweise gibt es keinen Club, bei dem der Verschuldungsgrad zwischen 100 und 200 Prozent liegt, sprich bei denen die Verschuldung wirtschaftlich vertretbar w\u00e4re. So eine Zweiteilung der Liga ist bei keinem anderen KPI so offensichtlich.<\/p>\n\n\n\n

Der Fall RB Leipzig in Bezug auf den Verschuldungsgrad<\/h4>\n\n\n\n

W\u00e4hrend RB Leipzig<\/strong> 2019 durch die 100 Mio. Euro, die dem Eigenkapital aus Fuschl am See damals zugeflossen sind, den Verschuldungsgrad massiv senken konnte, trat 2020 und 2021 ein kleiner Jo-Jo-Effekt ein und der Verschuldungsgrad nahm wieder zu. Er lag 2021 bei 230 Prozent und 2022 bei 220 Prozent und 2023 bei 243 Prozent, so dass er imer noch fast doppelt so hoch liegt wie vor der Pandemie (115 Prozent).<\/p>\n\n\n\n

F\u00fcr Werder Bremen<\/strong> l\u00e4sst sich der Verschuldungsgrad gar nicht kalkulieren, da der Verein negatives Eigenkapital aufweist. Erstmals l\u00e4sst sich f\u00fcr Union Berlin<\/strong> ein Verschuldungsgrad messen, da der Verein nicht mehr \u00fcberschuldet ist. 2021 ist der VfL Bochum<\/strong> der \u00dcberschuldung entkommen und legt Jahr f\u00fcr Jahr einen besseren Verschuldungsgrad hin (2022: 2827%, 2023: 345%). Auch f\u00fcr den 1. FC K\u00f6ln<\/strong> geht es diesbez\u00fcglich in die richtige Richtung (2022: 2604%, 2023: 488%).<\/p>\n\n\n\n

Der FC Augsburg <\/strong>ist wieder schuldenfrei (2022: 105%, 2023: 76 Prozent). Das war der Club allerdings auch schon 2018 bis 2019 und 2021. F\u00fcr Darmstadt 98<\/strong> ging der Verschuldungsgrad massiv nach oben (2022: 104%, 2023: 208%).<\/p>\n\n\n\n

Bei den Aufsteigern zeigt sich ein gegens\u00e4tzliches Bild. Holstein Kie<\/strong>l ist weiterhin schuldenfrei (2022: 70%, 2023: 76%), wohingegen der FC St. Pauli<\/strong> den Verschuldunggrad verdreifacht hat (2022: 606%, 2023: 1801%).<\/p>\n\n\n\n

Res\u00fcmee der vier KPIs f\u00fcr die Ermittlung der Finanzen der Bundesliga-Clubs<\/h2>\n\n\n\n

Doch was z\u00e4hlt schon ein \u201eSpieltag\u201c, sprich eine Unternehmenskennzahl. Diese w\u00fcrde zu kurz greifen, um tats\u00e4chlich einen Club von allen Seiten finanziell abzuchecken, ihn mit den anderen Clubs zu vergleichen und \u00c4nderungen im Vergleich zum Vorjahr aufzuzeigen. Die von mir genutzten Kennzahlen spiegeln l\u00e4ngerfristige finanzielle Kriterien wieder. Die Abschlusstabelle \u201el\u00fcgt\u201c nicht, wie wir alle wissen. Diese folgt in Teil 5<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

In 2019, 2020, 2022 und 2023 hat der SC Freiburg den Titel geholt. Ob dem Verein dies in der \u201eFinanz-Bundesliga-Tabelle\u201c 2023 wieder gelingt?  Oder schafft die TSG Hoffenheim ihren zweiten Titel nach 2021?<\/p>\n\n\n\n